El blue retrocedió diez pesos y se afirmó por debajo del oficial: un alivio chico que no resuelve el fondo de la cuestión

Pasadas las ruedas cambiarias de este jueves, el dólar blue terminó la jornada con una baja de diez pesos y se instaló en los 1.555 pesos para la venta, con la compra ubicada en 1.535. Es la cuarta rueda de la semana en el mercado informal, y el dato que más se comenta en las mesas de operaciones es que, por primera vez en mucho tiempo, la cotización paralela cedió terreno frente al tipo de cambio oficial del Banco Nación, que se sostuvo en los 1.535 pesos para la venta. La diferencia entre ambos es tan chica que, técnicamente, el blue quedó alineado con el mayorista, una situación que los analistas describen como una calma aparente más que como un cambio de tendencia.

Las otras variantes del mercado cambiario

Para los que operan en la Bolsa, el llamado dólar MEP o dólar bolsa terminó en 1.541,20 pesos para la venta, apenas seis pesos por encima del oficial, una brecha mínima que muestra cuán comprimidos quedaron los precios en este tramo del año. El contado con liquidación, en cambio, conserva la diferencia más marcada: se posicionó en 1.603 pesos para la venta, unos 68 pesos por arriba del mayorista, y se mantiene como la referencia obligada para quienes mueven fondos al exterior o buscan dolarizarse a través de activos que cotizan en Wall Street.

El dólar cripto, ese que surge de las operaciones con activos digitales, cerró en 1.600,99 pesos para la venta, muy cerca del CCL. Y el que más duele en el resumen de la tarjeta de crédito sigue siendo el dólar tarjeta, que se ubicó en 1.995,50 pesos, casi 441 pesos por encima del blue y unos 460 por encima del oficial. Es decir: cada gasto en moneda extranjera o cada compra online en el exterior termina costando prácticamente el doble que en la pizarra de la cueva de turno.

El riesgo país y lo que viene

El indicador que elabora JP Morgan cerró la jornada en 507 puntos básicos, un número que volvió a bajar en las últimas ruedas pero que sigue condicionando el acceso de la Argentina al crédito internacional. En criollo: mientras esa vara se mantenga por encima de los 500, cualquier emisión de deuda soberana tiene que pagar tasas muy altas, y eso termina recalentando la inflación y presionando sobre el tipo de cambio. La macroeconomía argentina sigue dependiendo en buena medida de lo que pase con ese número.

Las brechas, una por una

• Blue versus oficial: diferencia de 1,3%, prácticamente nula y la más baja en meses.
• MEP versus oficial: apenas seis pesos de distancia, con el dólar bolsa casi pegado al mayorista.
• CCL versus oficial: unos 68 pesos arriba, la brecha más ancha del menú cambiario.
• Dólar tarjeta versus blue: 440 pesos de diferencia, el impacto directo en el consumo con tarjeta en el exterior.

La pregunta que cabe hacerse al cierre de esta jornada es por qué, aun con el blue por debajo del oficial y las demás pizarras tan comprimidas, el dólar tarjeta sigue instalado casi en los dos mil pesos. La respuesta está en la combinación de impuestos y percepciones que el Estado le carga a cada compra en moneda extranjera, y que sigue funcionando como un impuesto al consumo dolarizado que castiga, sobre todo, a las clases medias que viajan, compran streaming o mantienen gastos en el exterior. El mercado cambiario puede dar señales de calma, pero lo que termina pagando la gente en el resumen de la tarjeta es otra cosa.

Por lo pronto, las próximas ruedas serán clave para saber si esta pausa del blue se sostiene o si el mercado retoma la tendencia alcista. Mientras tanto, en los mostradores de las cuevas, en las casas de cambio y en las pantallas de los brokers, la mirada sigue puesta en lo mismo: el precio del dólar tarjeta, la evolución del riesgo país y, sobre todo, qué decisiones toma el Gobierno en materia cambiaria para evitar que la calma de hoy se vuelva a transformar en tensión mañana.