Empresarios esperan 31% de inflación y dólar a 1.665 pesos para fin de año, según encuesta a 355 directivos

Una encuesta realizada entre 355 CEOs, gerentes generales y dueños de compañías argentinas dejó dos números como eje del cierre de 2026: una inflación anual proyectada del 31% y un dólar oficial estimado en 1.665 pesos para el 31 de diciembre. La cifra cambiaria representa unos 130 pesos por encima de la cotización minorista que maneja hoy el Banco Nación, en torno a 1.535 pesos. En términos relativos, implica una suba cambiaria cercana al 8% en lo que resta del año, bastante por debajo del 31% que los propios ejecutivos esperan como inflación acumulada.

El trabajo de campo recogió además las decisiones de corto plazo de las empresas. El 49% de los consultados aseguró que no modificará sus listas de precios en los próximos meses, el 34% anticipó aumentos y el 17% restante proyectó bajas. En paralelo, el 51% confirmó que conservará su dotación de personal, el 26% piensa incorporar trabajadores y el 23% evalúa recortar la planta. El mismo patrón se replica en la inversión en activos fijos: 49% sostendrá lo existente, 31% planea incrementarla y 20% la reducirá.

Tres puntos menos de inflación esperada, pero con el dólar corriendo detrás de los precios

Comparado con el relevamiento previo, la expectativa inflacionaria para todo 2026 bajó tres puntos porcentuales. En el acumulado hasta agosto, el INDEC ya registró una variación interanual del 33,5%, dentro de una tendencia de desaceleración mensual que los empresarios parecen convalidar hacia fin de año. Lo singular del cuadro es que, en el agregado, los directivos consultados proyectan que el tipo de cambio oficial se moverá menos que el nivel general de precios en los últimos meses. Si esa previsión se cumple, el dólar seguirá perdiendo terreno relativo frente a la inflación.

Los empresarios fueron consultados también por sus problemas más acuciantes. El principal, con el 28% de las respuestas, fueron los temas financieros: rentabilidad y acceso al financiamiento. En segundo lugar apareció la incertidumbre económica general, con el 22%, y en tercero los costos operativos —energía, salarios e insumos— con el 20%. El dato de fondo es operativo: la presión sobre el flujo de caja pesa más que el humor macro.

Más volumen y más facturación, pero sin mejora de márgenes

• El 53% de los consultados prevé vender más unidades en los próximos meses.
• El 52% proyecta mayor facturación, en línea con el repunte del consumo.
• Solo el 20% cree que su rentabilidad aumentará durante el próximo año.
• El 44% considera que su rentabilidad quedará estancada.
• El 36% anticipa una caída de su margen respecto del año anterior.

La combinación configura una paradoja que atraviesa a la mayoría de las firmas relevadas: crecen las ventas y la facturación, pero el margen no acompaña. Aun así, el índice de confianza que sintetiza las respuestas subió cinco puntos entre enero y junio de 2026, al pasar de 89 a 94 unidades. La mejora es incipiente: todavía queda lejos de los 124 puntos alcanzados a fines de 2024.

Para el consumidor, el cuadro sugiere un final de año con dos anclas visibles. Por un lado, la mitad de las empresas consultadas promete no tocar precios en el corto plazo, lo que podría traducirse en góndolas más estables durante los próximos meses. Por el otro, el 23% de las firmas evalúa recortes de personal y el 20% proyecta reducir inversión, señales que pesan sobre el mercado laboral y la dinámica del consumo hacia 2027. La decisión más prudente para el bolsillo, en este contexto, pasa por comparar precios entre cadenas, priorizar pagos en pesos para evitar el atraso cambiario y tomar deuda en moneda local siempre que las tasas reales lo justifiquen.